Foto de Wall St. por Antonio Morales en Flickr

Pero, ¿Por qué tanta conmoción y expectativa? ¿Cuál es la importancia real de los IPO para las empresas tech? ¿Cómo afectan estas empresas súper valoradas al mercado de valores y qué efecto tiene para ellas volverse públicas?

Antes que nada, ¿Qué es un IPO?

El IPO (Initial Public Offering / Public Market Launch) es el momento -hablamos de una fecha y hora específicas- en el que aparecen por primera vez en el mercado las acciones de una compañía para que las compre el público general. Es el lanzamiento oficial de esa compañía en la bolsa de valores.

El revuelo en medios sobre el IPO de Facebook podría dar la impresión de que este tema tiene que ver sólo con las empresas de tecnología o que trabajan en Internet. Pero es todo lo contrario. Hasta la empresa más “análoga” y menos conocida como marca puede tener un IPO.

De hecho, si revisamos el ranking de los 25 IPO más exitosos hasta hoy, veremos que en la lista apenas aparecen empresas de tecnología y no hay ninguna de Internet. Entonces, aunque Facebook cueste 50 mil millones de dólares y su marca esté en boca de todos eso no le garantiza que su IPO será un éxito en el mercado.

¿Por qué es importante para una empresa?

El principal objetivo de un IPO es obtener capital de expansión y cotizarse en el mercado, esa es la parte de la cuestión que queda clara en menos de dos minutos de vídeo:

Los IPO son un aspecto crucial de la economía mundial, especialmente en países como Estados Unidos donde la expectativa de éxito a futuro es como un pequeño motor que puede actuar para mantener a flote o terminar hundiendo a las empresas.

Además, la organización de un IPO no es cosa fácil. Requiere tiempo, papeleo, asesoría y una considerable inversión de mercadeo y estrategia comercial. Al final es una “presentación en sociedad” que puede generar exposición como marca y posibles alianzas además del crecimiento económico y la expansión comercial. Por eso la función o consecuencias del IPO pueden ser diferentes en cada caso.

El impacto de los IPO en las empresas de tecnología

En el mundo del emprendimiento estadounidense la cúspide de una empresa tecnológica es su salida al mercado de valores. Pero suele llamar mucho la atención de los medios el momento en que se inicia el papeleo correspondiente para entrar a venderse en Wall Street.

Esto es porque para entrar en la bolsa, una empresa tiene que abrir sus prácticas contables, las cifras de ventas y planes de marketing para todo el que quiera verlos. Es más o menos como funcionan las patentes: la información se expone y al mismo tiempo se protege.

El primer paso concreto, al menos para las empresas en Estados Unidos, es llenar diferentes documentos exigidos por el SEC: la Agencia Federal que regula la industria de los valores en ese país. Todo esto se acumula en un sistema de información específicamente diseñado para el análisis financiero de empresas que entrarán o están en la bolsa llamado EDGAR y que puede ser consultado por cualquier persona desde Internet.

Uno de los documentos más sobresalientes de esa lista es el Formulario S-1, que agrupa una gran cantidad de datos financieros sobre la empresa: cuánto vale, qué crecimiento ha tenido desde su creación, quiénes y en qué participación son dueños de la empresa, cuántas ganancias genera, cuántos empleados tiene y cuánto ganan etc. Si vemos por ejemplo el S-1 de LinkedIn y el S-1 de Facebook, nos daremos cuenta de que es bastante información revelada.

La entrada de una empresa como Facebook al mercado de valores donde están las grandes industrias tradicionales, desde Coca-Cola hasta General Motors y la BP, es una cosa muy atractiva para los medios y para los expertos del negocio bursátil. Que las startups se revelen como gigantes comerciales hace que cada vez sea más claro el papel de internet en la economía mundial.

Foto del mercado de acciones más grande en US: NASDAQ. Por Julien Gong en Flickr

Los IPOs más conocidos en nuestro ambiente tecnológico

Un repaso rápido con algunos datos de los IPO que han marcado precedentes en el mercado accionario de empresas tecnológicas:

  • Apple (diciembre 12, 1980) – AAPL (NASDAQ)

    Cuando Apple salió al mercado de acciones generó más capital que ningún otro IPO desde 1956, fecha en que salieron al mercado las acciones de Ford. Cada acción inició con un valor de US $14 y cerró ese mismo día en US $29, con lo que la compañía quedó valorada en US $1.778 billones.

    En 2006, luego de que Steve Jobs anunciara los primeros computadores de Apple con procesador Intel, las acciones de Apple alcanzaron los US $85 y superaron la capitalización del mercado de Dell.

  • Microsoft (marzo 13, 1986) – MSFT (NASDAQ)

    Abrió en US $21 por acción, y cerró el día en US $27.75. El punto más alto de las acciones llegó en 1999 con un precio por acción de US$ 119. Pero más allá del comportamiento de las acciones de esta compañía, que ha sido más bien estable y creciente, son las prácticas de negocio que según muchos “aniquilan a la competencia” lo que ha llamado la atención mediática a lo largo de su historia.

  • Yahoo (Abril 12, 1996) – YHOO (NASDAQ)

    La muy anticipada entrada a Wall Street comenzó con US $24 por acción y llegó a un tope de US $43 antes de cerrar el primer día con US $33. El 3 de enero del 2000 llegó al precio más alto: US $118.75, pero luego con el estallido de la burbuja.com el precio de la acción llegó a caer hasta US $4.05 el 26 de septiembre de 2001. Hoy la acción de Yahoo cuesta casi US $16.

  • Google (Agosto 19, 2004) – GOOG (NASDAQ)

    Años después de prometer un ingreso a la bolsa, el IPO de Google abrió en US $85 por acción y cerró en US $100.34, capitalizando a la compañía en un total de acciones en el mercado de US $23 billones de dólares. La gestión a raíz de este IPO fue tan grandiosa que en halloween de 2007 llegaron al tope de US $700 por acción.

    Luego de un largo y ascendente camino bursátil lleno de adquisiciones, alianzas e innovación, la acción de Google cuesta más de US $580.

  • LinkedIn (mayo 19, 2011) – LNKD (NYSE)

    Es la primera gran red social de internet en el mercado de valores, fue el mayor IPO de la industria tecnológica después del de Google en 2004. Abrieron en US $45 por acción y terminaron el día en US $94.25. Podría considerarse que el IPO de LinkedIn es el precedente que más impulsó la decisión de Facebook de lanzar su propio IPO y llamó la atención de los medios sobre otros posibles IPO en el mundo de las empresas tech para el 2012.

  • Groupon (noviembre 4, 2011) – GRPN (NASDAQ)

    En lo que fue una más bien lenta, replanteada varias veces y no tan exitosa entrada al mercado de valores, el IPO de Groupon dejó claro lo riesgosas que pueden resultar las inversiones en empresas de “crecimiento nunca antes visto”. Abrió con US $16 – $18 por acción, llegó a un tope de US $29.52 y cerró en US $20. Sin embargo para el 22 de noviembre de 2011 ya estaba en US $17.3 por acción y con apariencia de seguir bajando.

  • Zynga (Diciembre 16, 2011) – ZNGA (NASDAQ)

    Nombrada como la segunda startup más valiosa del mundo para el 2011 después de Facebook, Zynga entró al mercado de valores en US $10 por acción, subió a US $11.50 pero cerró en US $9.50. Para ser el debut prometedor que se esperaba, en ese momento no llenó con creces las expectativas. La acción de Zynga hoy está en US $10.60. Eso podría cambiar pronto, pues con los documentos presentados por Facebook para el inminente IPO se sabe que Zynga es el 12% de su negocio.

  • Facebook (Febrero 1, 2012) – FB (?)

    El que podría ser el IPO más grande de la historia de las empresas tech ya está listo en documentaciones en EDGAR desde ayer (ya mencionamos su formulario S-1) y así todos sus datos financieros están expuestos al escrutinio de quienes comprarán las acciones o evalúan el poderío de su capital. La incertidumbre sobre qué pasará el día en que se estrenen en Wall Street está en la mente de todos, pero sin duda será algo sin precedentes